BVB Aktie: wen es nicht interessiert, bitte nicht lesen (BVB)

george, berlin, Dienstag, 19.09.2017, 02:47 (vor 2426 Tagen) @ AdamSmith

Nochmal in kurzer und kompakter Form: Wenn du die Prognosen des Vereins, die eh schon gut ist und anderer Analysten als zu konservativ, zu vorsichtig, zu zurückhalten kritisiert begehst du, meines Erachtens folgenden Fehler: Du gewichtest die Chancen zu hoch, die Risiken zu niedrig und arbeitest zuviel mit diskreten Ereignissen.

Das kann man als Fan und privater Investor und als Spekulant mit seinem eigenen Geld machen.

Aber nicht in der Kapitalmarktkommunikation und auch nicht als Anlageberater. In beiden Funktionen hat man mindestens eine Sorgfaltspflicht oder sogar eine Treuhänder-Pflicht.

Die Frage ist, wie wahrscheinlich ist, dass ich über 10+ Jahre jedes Jahr zweistellige Wachstumsraten erzielen kann. Genauso muss man berücksichtigen, dass aktuelle Erfolge höher gewichtet werden als Erfolge weit in der Zukunft.

Das könnte man auch differenzierter betrachten. Zu vorsichtig oder zu zurückhaltend, das ist eigentlich nicht meine Kernkritik, sondern die Methodik an sich.

Beispiel:

Der Analyst Silbe nimmt CL Achtelfinale, Pokalviertelfinale und Bundesliga Platz 2 an. Bei der CL nimmt er Ausscheiden von RB Leipzig an, sowie Bayern CL Viertelfinale, ist wichtig für den CL Marktpool.

Diese Annahmen sind nicht zu vorsichtig, sondern im Gegenteil eher ambitioniert!! Ich selber gehe aber anders vor, ich lege mich bei den einzelnen Ereignissen überhaupt nicht fest, sondern mache eine Mischkalkulation.

Was ist letztes Mal passiert, als man in der zweiten Pokalrunde gegen einen Drittligisten debakulös ausgeschieden ist und auch in der EL Gruppenphase scheiterte? Man wurde Meister.
Was ist letztes Mal passiert, als man in einer eher leichten Gruppe in der CL total versagte und sogar nur Letzter wurde? Man holte das Double.

Warum? Unter anderem auch, weil in der Rückrunde die Dreifachbelastung wegfiel. Generell spielt der BVB in der Rückrunde meistens besser, weil man da viel weniger CL Spiele hat, man holt also mehr Punkte in der Bundesliga.

Was könnte passieren, wenn der BVB in der diesjährigen CL Saison nur Dritter wird, werden dann die Prognosen verpasst, weil der Analyst das CL Achtelfinale prognostiziert hatte? Man könnte theoretisch in der EL

16-tel Finale
Achtelfinale
Viertelfinale

spielen und hätte die Mindereinnahmen beinahe kompensiert. Dazu kleinere Transfereinnahmen, die überhaupt nicht prognostiziert wurden. Die Prognose wird wahrscheinlich trotzdem getroffen, passenderweise ging es mit dem Aktienkurs nach der sehr wichtigen Tottenham Niederlage nicht runter.

Apropos Transfereinnahmen. Normalerweise dürfte der Kader zu teuer sein, falls man die CL verpasst. Was würde also möglicherweise ein Verpassen der CL bedeuten? Das dürfte Transfereinnahmen wahrscheinlicher machen!!

Ok. Ist alles natürlich trotzdem spekulativ.

Aber der entscheidende Punkt ist sowieso ein völlig anderer:

In dem ich genau weiß, unter welchen Bedingungen was prognostiziert wurde, bin ich jederzeit in der Lage, bei neuen Nachrichten diese sofort in neue Analysen einzuarbeiten, ist ja wirklich denkbar simpel.

GSC Research machte direkt vor dem schweren Pokalauswärtsspiel bei Bayern die letzte Analyse. Natürlich haben sie nicht prognostiziert, daß BVB dieses Auswärtsspiel überleben würde, gar nicht. Folglich hatten sie auch kein Pokalsieg einkalkuliert. Und die Transfereinnahmen Mor, Bender, Ginter, Merino, Dembele sowieso nicht.

Der Kernfehler aller Analysen ist nämlich der simpelste überhaupt, es gibt viel zu wenige Updates. Und es ist weiterhin auch sehr auffällig, daß der Markt trotzdem ziemlich "überrascht" reagiert, wenn dann eine neue Analyse kommt.

Bei Bankhaus Lampe ist jetzt schon sehr wahrscheinlich, daß deren nächstes Kursziel höher sein wird, sie haben es ja klar definiert, wie es berechnet wird. Für den Fall, daß man sich für die CL qualifiziert, wird sehr sehr wahrscheinlich der Wert der Marke BVB nach Brand Finance steigen, lässt sich kaum vermeiden, beim Kaderwert, bzw. Cashbetrag sieht es ähnlich aus. Da muss ich also noch nicht mal besondere sportliche oder sonstige Leistungen berücksichtigen, geschweige denn Gewinne.

Na klar ist deren Bewertungsmethode ein Stück weit hanebüchen. Aber der Markt wird wahrscheinlich trotzdem reagieren, wenn es plötzlich heisst Bankhaus Lampe erhöht das Kursziel. Zudem bin ich darüber abgesichert, daß das Bewertungsmodell zwar hanebüchen ist, das Ergebnis hingegen, was die faire Bewertung betrifft, klar unter den Angaben von Watzke, Treß, Silbe und KPMG. Lampe übertreibt also nicht masslos.