Prognose ab Sommer 2018 negativ? (BVB)

george, berlin, Dienstag, 19.09.2017, 19:56 (vor 3041 Tagen) @ CB

Mir macht der Sommer 2018 Sorgen. Wir haben diesen Sommer ein Transferplus von 80 Millionen Euro gemacht. Wir werden im nächsten Sommer also ordentlich investieren. In den letzten Jahren haben wir nur im Sommer 2014 und 2016 sehr viel Geld auf dem Transfermarkt ausgegeben. 2014 folgte der Totalabsturz, 2016 eine sehr holprige Hinrunde. Wer sich die Aktienkurse ab dem Sommer 2014 anschaut sieht, dass der Kurs in den folgenden 12 Monaten stark nachgelassen hat. So wirklich positiv war das viele Geld nicht immer beim BVB :)

Der Einwand ist an sich völlig berechtigt. Dennoch bietet sich der Vergleich mit 2014 nicht wirklich an, weil es damals eine 50% Kapitalerhöhung gab.

Konkret stand der Aktienkurs im Juni 2012 bei 2,10 macht bei 61 Mio Aktien eine Börsenkapitalisierung von 128 Millionen. Bei der Kapitalerhöhung 2014 hatte man bei 92 Mio Aktien und einem Aktienkurs von 4,66 eine Börsenkapitalisierung von 429 Mio

Die Börsenkapitalisierung ist also in zwei Jahren um 235% gestiegen, da man plötzlich gegen den Abstieg kämpfte folgte eine 40% Konsolidierung. Die Tiefpunkte wurden aber sehr schnell wieder überwunden, weil sämtliche Prognosen sowohl für 2014/15 als auch 2015/16 klar geschlagen wurden, obwohl alle Analysten davon ausgingen, daß man 2015/16 CL spielen würde.

In der jetzigen Situation hatte man vor zwei Jahren im Sommer 2015 einen Tiefpunkt bei 3,115 die Börsenkapitalisierung stand also bei 287 Mio, jetzt steht der Aktienkurs bei 8 Euro, macht eine Börsenkapitalisierung von 736 Mio , die Börsenkapitalisierung ist in zwei Jahren also lediglich um 156% gestiegen.

Wäre sie 235% gestiegen, stünde der Aktienkurs bei über 10 Euro und wenn der BVB dann nächste Saison gegen den Abstieg kämpfen sollte, wäre es eine identische Situation.

Ich weiß, man kann das eigentlich nicht wirklich vergleichen, derlei Vergleiche sind hanebüchen. Ich habe nur Dein Beispiel aufgegriffen.

Bei den Analystenprognosen wird für 2018/19 bislang nichts großartiges erwartet, so wie ich die Situation einschätze, dürften ein paar Annahmen schon jetzt als zu konservativ gelten, da lehne ich mich aber zum jetzigen Zeitpunkt nicht zu weit aus dem Fenster. 6,6 Mio Nettogewinn in 18/19 ist aber in keinem Fall besonders optimistisch.

Fakt ist, bei dem neuen Bewertungsmodell von Bankhaus Lampe, also

Wert der Marke + Kaderwert + Cash = Kursziel

kann eigentlich nicht wirklich viel negatives passieren, eben weil es genau definiert ist.

- Der Wert der Marke wird kaum signifikant zurückgehen, das ist äußerst unwahrscheinlich,
- der Kaderwert würde selbst bei sportlicher Misere zunächst nicht zurückgehen, weil die CL Reform anderen Vereinen sehr viel mehr Geld zur Verfügung stellt, was die Preise insgesamt hochhalten wird und
- beim Cash gibt es kaum Masse, die nach unten bewegt werden könnte.