BVB Aktie, wen es nicht interessiert bitte nicht lesen (BVB)

george, berlin, Freitag, 15.09.2017, 11:32 (vor 3045 Tagen) @ Redaktion schwatzgelb.de

Daniel Saurenz von Feingold Research empfahl gestern seinen Lesern einen Put-Schein auf fallende Kurse der BVB Aktie. Dieser Schein ist hochriskant, bei 8,509 droht Totalverlust.

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In der Diskussion schreibt er tatsächlich, er hätte eine Verantwortung ggü seinen Lesern und müsse auf Bewertungen und Risiken hinweisen. Das ist aber einigermaßen grotesk, wenn man gleichzeitig auf so einen hochriskanten Put-Schein hinweist.

Sehr offensichtlich hat er ganz banal Denkart, oh je eine Niederlage in so einem wichtigen CL Spiel wäre sicherlich sehr schlimm, es wird Zeit daß der Aktienkurs mal konsolidiert!

Wenn aber die Spekulation nicht aufgeht, dann müssen diese leerverkauften Aktien wieder gekauft werden, eben weil sonst Totalverlust droht. Dadurch entsteht ein gewisser Kaufdruck, sinnigerweise ist der Aktienkurs jetzt gerade im Plus ggü dem Aktienkurs vor der Niederlage gegen Tottenham.

Ich finde die Diskussion vor allen Dingen deswegen sehr wichtig, weil sehr offensichtlich Marcus Silbe von Oddo bei der Kurszielfindung nach ähnlichen Gesichtspunkten vorgeht.

Zwar würde die faire Bewertung auf 11,48 steigen, das Kursziel würde aber bei 7,50 belassen, weil der Markt irritiert auf etwaige Niederlagen reagieren könnte und dann einige zu Gewinnmitnahmen tendieren könnten.

Das Argument ist sicherlich nicht von der Hand zu weisen, greift aber viel zu kurz. Eben weil das Kursziel ein 12-Monatskursziel und nicht auf kurzfristige Sperenzien bezogen sein sollte. Es ist ein ganz grundsätzlicher Fehler, den Marcus Silbe in meinen Augen da macht. Der Aktienkurs ist von 4,80 bis 8 gestiegen, sein Rating lag aber zunächst bei "Halten" und danach hatte man immer nur 3% Potential, man hätte also nie gekauft, schade eigentlich.

Ich denke der "Markt" ist mittlerweile schlauer und schaut eben nicht mehr auf einzelne Spiele, sondern auf das gesamte. Wenn sich die Gesamtprognosen durch das Tottenham Spiel geändert hätten, wäre es eventuell etwas anderes, aber noch nicht mal das ist der Fall, zumindest nicht zwingend. Man könnte die fehlenden Einnahmen im CL Achtelfinale in der EL kompensieren. Selbst bei sportlichen Misserfolgen wurden jahrelang die Prognosen übertroffen, irgendwann kapiert das der Markt.

Mal abgesehen davon geht es bei der BVB Aktie nach wie vor um grundsätzliches. Die anvisierten 94,9 Mio Rekordgewinn bei Bankhaus Lampe, bzw, 73 Mio bei Oddo mit Rekordumsätzen bedeuten einiges. Die bis zu 40 Mio Mehreinnahmen durch die CL Reform (aussage von CFO Thomas Treß) nächstes Jahr und die bis zu 25 Mio Bonuszahlungen im nächsten Jahr auch. Ist also die Frage, ob dies bereits hinreichend eingepreist wäre?

Ich finde nicht, weder bei der absoluten Börsenkapitalisierung von derzeit 0,7 Mrd, die finde ich viel zu gering, faire Bewertung liegt für mich klar höher, noch bei der Kursentwicklung an sich, hier vermuten ja einige, daß Gewinnmitnahmen möglich wären.

Aber von 2012 bis 2014 stieg die Börsenkapitalisierung um +235% z.Z. jetzt sind es aber nur gute 150% in zwei Jahren von Sommer 2015 bis jetzt. Bzw. in der laufenden Saison ist der Aktienkurs seit der Sommerpause 25% gestiegen, da gab es aber in den vergangenen Jahren oftmals eine viel größere Performance.

Der Aktienkurs dürfte vor der HV kaum nennenswert konsolidieren, außer man befürchtet, daß jetzt regelrechte Niederlagenserien einsetzen oder die Märkte insgesamt deutlich nachgeben.

Gewinne laufen lassen ist die Devise. Ich weiß, eine schwere Übung angesichts der fabelhaften Kursgewinne, auch für mich. Ist aber das wichtigste Prinzip an der Börse überhaupt.

Wie immer: Dies alles ist meine rein spekulative Meinung, Irrtum nicht ausgeschlossen!!