BVB-Newsthread vom 06.08.2018 (BVB)

Chappi1991, Dienstag, 07.08.2018, 13:06 (vor 2920 Tagen) @ Scarc

Man kann nicht einfach Ein- und Ausgaben von Transfers gegenrechnen.

Mache ich ja nicht. Ich gehe immer von den Bilanzzahlen des aktuellsten QB aus und rechne dann mit den Zahlen, die in der Presse stehen. Näher kann ich nicht ran, weil ich nicht im Club arbeite. Dass das eine grobe Einschätzung. Das sage ich auch immer.

Zum einen geht ein Teil der Einnahmen durch Steuern weg, zum anderen werden bei Zugängen erhebliche Handgelder fällig.

Die Steuern sind nicht der ganz große Faktor. Zum 30. März wurde ein Gewinn von gut 60 Millionen ausgewiesen. Durch die Verlustvorträge werden die mit etwa 12 Prozent besteuert. Das sind gut 7 Millionen. Oder gute drei Prozent der Transfereinnahmen des GJ bzw. etwa zwei Prozent des transferbereinigten Umsatzes. Das sind keine Riesensummen im Vergleich.

Handgelder - und das habe ich schon oft geschrieben - kann es in den vermuteten Größenordnungen so nicht geben. Bei Vertragsverlängerung gab es die - allerdings selten. Dann entsteht ein ARAP.

Bei Neuzugängen würden die im imateriellen Anlagevermögen verbucht. Wenn das im großen Stil passieren würde, müsste man ein Delta zwischen den in der Presse vermeldeten Ablösesummen (kumuliert) und den Angaben im Anlagespiegel erkennen können. Dieses Delta gibt es aber so nicht.

Also werden "Handgelder", so es denn welche gibt, anders ausgeschüttet. Zum Beispiel als höhere Gehalt. Bei Wolf war das so im Prinzip auch der Presse zu entnehmen. Damit würden diese Transfernebenkosten aus den laufenden operativen Einnahmen bestritten und würden dann den operativen Cashflow senken. D.h. dieser wäre eigentlich viel besser. Man könnte dann das Nullsummenspiel aufmachen und diese Art der Transfernebenkosten zum Transfer hinzuzählen. Dann wären die Transfer teuerer, aber man hätte dafür einen besseren operativen Cashflow und könnte netto investieren.

Also ich bin der Meinung, dass ein Teil der Transfernebenkosten ganz nebenbei aus operativen Mitteln bezahlt wird. Ohne dass man es merkt. Dadurch muss man in einer groben Rechnung auch nicht so scharf damit kalkulieren.

Ausgehend von dem, was zur letzten Bilanz geschrieben wurde, in der schon wesentliche Verkäufe drin waren, lagen gerade einmal 50 Millionen Euro auf der hohen Kante. 20 Millionen mehr als im Vorjahr.

Es sind rund 25 Millionen Euro mehr Cash da als im Vorjahresquartal. Dazu muss man aber noch das Delta aus Transferforderungen und Transferverbindlichkeiten hinzurechnen, um ein sauberes Bild zu erhalten. Und in Summe steht der BVB zum 30. März 44 Millionen Euro besser da als zum gleichen Zeitpunkt im Vorjahr und 45 Millionen als zum 31. Dezember 2017.

Was dann sonst noch im letzten Quartal passiert, muss man sehen. Da fehlen sicher Einnahmen aus CL und Pokal im Vergleich zum Vorjahr, aber man spart auch Prämien. Dazu sollten allerdings wohl zehn Millionen an Dembele-Boni in dem Quartal stecken und rund fünf Millionen geringere Kosten durch den neuen Vermarktervertrag.

Also 40 Millionen "Übertrag" halte ich für absolut plausibel.

Zu erwarten wäre also eher ein Transferminus von 20 Millionen Euro. Das hat man jetzt erreicht. Deshalb erwarte ich auch keinen Stürmertransfer mehr. Es sei denn man nimmt noch Geld auf dem Transfermarkt ein.

Und über die Einnahmen und den Übertrag hinaus - das hatte ich auch schon gesagt - halte ich Nettoinvestitionen für absolut vertretbar. Man hat erhebliche Mehreinnahmen aus BL-TV-Geldern & Champions League. Man hat erhebliche Minderausgaben im Bereich des Vermarktervertrages. Und man kann noch erhebliche Boni aus Barcelona erwarten - wechselt Dembele in diesem Sommer, dann werden die sogar sofort fällig. Um die 30 Millionen.

Also da kommt auf jeden Fall noch ein Stürmer, denke ich. Vermutlich ein mittelteurer (im Bereich der anderen größeren Sommertransfers). Mal abwarten.